Sturzenegger: "El mercado nos está diciendo que no confía en nuestra política monetaria"
02-12-2025
17-05-2018 | INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA
Sturzenegger: "El mercado nos est谩 diciendo que no conf铆a en nuestra pol铆tica monetaria"
Esa fue la autocr铆tica que esboz贸 el titular del Banco Central en sus primeras declaraciones tras la corrida cambiara. "La inflaci贸n va para abajo y los tomadores de cr茅dito UVA pueden estar tranquilos", lanz贸.

El presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger, afirm贸 que en las 煤ltimas semanas hubo un claro "mensaje" del mercado al cual la entidad prest贸 atenci贸n y produjo cambios, aunque rechaz贸 la idea de que haya existido una corrida cambiaria.

"Corrida (cambiaria) no hubo y lo demuestra el informe que hemos presentado hoy sobre la situaci贸n del sistema financiero. En todo caso, podemos decir que hubo turbulencias en el mercado cambiario", asever贸 el titular del Central durante la rueda de prensa en la que present贸 el informe semestral de Estabilidad Financiera.

Sturzenegger afirm贸 que la fuerte suba del d贸lar en las 煤ltimas semanas fue un "mensaje del mercado para el Banco Central y para el (Poder) Ejecutivo, que nos ha hecho reflexionar y cambiar algunas cosas".

"Hemos vivido un par de semanas con bastante volatilidad que tiene que ver con factores externos y tambi茅n factores internos y es nuestra obligaci贸n interpretar el mensaje que envi贸 el mercado", dijo el titular del ente monetario.

En este sentido, dijo que la volatilidad hab铆a que entenderla como "un mensaje que alguien nos est谩 enviando, como un mensaje del mercado para el Banco Central y para el (Poder) Ejecutivo y hemos cambiado".

Y agreg贸: "Cuando el mercado dice 'estoy dispuesto a tener un tipo de cambio m谩s depreciado', est谩 diciendo que no est谩 creyendo en nuestra pol铆tica monetaria. Hemos escuchado ese mensaje y hemos reaccionado".

De esta manera, Sturzenegger justific贸 la pol铆tica del Central de dejar deslizar el peso hacia abajo e incluso de influir activamente, como lo hizo el lunes pasado, al devaluar cuando fij贸 el d贸lar a 25 pesos y ofreci贸 5.000 millones de d贸lares al mercado.

Para el titular del Central, "el mercado dijo que el nivel de dureza de la pol铆tica monetaria no lo convenc铆a y por eso respondimos con tres alzas", al tiempo que admiti贸 que actualmente se est谩 en "la m谩xima dureza (monetaria) y creemos que es necesaria".

El titular del BCRA dio a entender de esta forma que la presi贸n sobre el tipo de cambio concluy贸 y que la entidad vuelve a poner el foco en "encauzar el proceso de desinflaci贸n".

"Superado este per铆odo de inestabilidad y turbulencia, el foco central del BCRA vuelve a ser encauzar el proceso de desinflaci贸n", sostuvo el funcionario.

Por eso reafirm贸 que las tasas de inter茅s permanecer谩n elevadas, aunque se neg贸 a responder a los periodistas por cu谩nto tiempo m谩s, aduciendo que no puede anticipar lo que es una potestad del Consejo de Pol铆tica Monetaria de la instituci贸n.

Para defender la continuidad de la pol铆tica contractiva de liquidez, el banquero central no se escud贸 solamente en la demanda del mercado sino que tambi茅n volvi贸 sobre la necesidad de reducir la inflaci贸n "n煤cleo" (tasa que no incluye los precios regulados y estacionales) que sigue, seg煤n sus palabras, en niveles altos.

Adem谩s, insisti贸 que esa pol铆tica de dinero caro es necesaria porque "las tasas altas anclan las expectativas y permiten que el cr茅dito se desarrolle".

A modo de ejemplo, Sturzenegger dijo que "el sesgo contractivo del a帽o pasado y cr茅dito bancario creciendo al 25% real, muestran que a pesar de la restricci贸n 茅ste crece".

Al ser consultado sobre la pol铆tica fiscal del Gobierno nacional, respondi贸 que no era una cuesti贸n de su 谩rea, al tiempo que no brindo precisiones respecto a si va a haber cambios en los adelantos del Banco Central a la Tesorer铆a.

Sobre el pedido de ayuda de Argentina al Fondo Monetario Internacional (FMI) y aunque excus贸 pronunciarse sobre la oportunidad de esa solicitud, Sturzenegger dijo que "estamos comprometidos con una decisi贸n que ser谩 beneficiosa para Argentina".

En respuesta a una pregunta en torno a si el Central hab铆a demorado o hab铆a errado en sus respuestas para enfrentar lo que 茅l llamo "turbulencias cambiarias", el titular del ente monetario pas贸 revista a lo actuado desde principios de este a帽o, destacando que si no se hubiera seguido la pol铆tica de acumulaci贸n de reservas realizada no se hubiera tramitado "de una manera ordenada" este ataque del mercado a la moneda nacional.

Por 煤ltimo, asegur贸 que "nuestros proyecciones nos daban y nos siguen dando una baja de la inflaci贸n, nosotros reaccionamos cuando el mercado nos dijo 'esto no es suficiente', lo cual nos indujo a actuar".